投资要点：
公立医院改革试点将全面铺开。《指导意见》的正式出台表明此次医改最关键的部分之一公立医院改革将于近期全面试点。而《指导意见》的意义在于给出了一个明确的指导方向，特别是提出了多项具体的改革意见。
加大政府投入，取消药价加成，改革补偿机制。《指导意见》明确提出逐步将公立医院补偿由服务收费、药品加成收入和政府补助三个渠道改为服务收费和政府补助两个渠道。而在补偿机制上将采取财政补贴、增收药事服务费以及提高医疗服务价格等方式，药事服务费原则上纳入基本医疗保障范围。药品加成的取消对医药行业的影响明显外企原研药失去了价格加成给医院带来利润的优势，终端销售份额下降幅度将较为明显，有利于国产仿制药和仿创药企业抢占市场。
规范医院管理，确定基本药物报销比例。《指导意见》提出，要规范各级各类公立医院配备使用国家基本药物的比例，促进公立医院优先配备和合理使用基本药物。我们预计各级医院配备使用基本药物的比例将出台，加速基本药物制度的推行。
改革将重新配置医疗资源。《指导意见》明确了各级政府的办医职责，为了平衡医疗资源的配置，国家将加强县级医院和基层医疗机构的建设，双向转诊制度的逐步实施也将使部分医疗需求向社区转移。X光机和消毒灭菌设备等低端医疗设备的需求将得到明显放大。品牌普药和饮片企业的规模优势也将得到体现。
加快推进多元化办医格局。《指导意见》提出鼓励产权结构多元化，引入民间资本进入医疗领域是行业趋势，我们认为短期内民营资本进入医疗领域的较理想方式是设立美容、口腔、眼科等需要较高技术水平的专科连锁医院。
投资建议。公立医院改革将对医药产业链的各个环节产生影响，我们建议布局在公立医院改革中受益的：1、医药商业龙头：国药、一致、复星。2、优质仿制和仿创药企恒瑞、恩华、人福。3、受益于中低端医疗器械需求释放的万东、新华、鱼跃。4、中药饮片龙头康美。5、专科连锁医院爱尔眼科(47.590,2.09,4.59%)。
